“Los depósitos en dólares del sector privado se multiplicaron 2,6 veces desde la regularización del mercado de cambios en diciembre de 2015. Los depósitos en pesos sufrieron una contracción de 12% en términos reales en ese mismo lapso”, consideró el informe CREA. Y el sector agropecuario está favoreciendo el financiamiento en dólares.
Como la capacidad de ofrecer crédito de las entidades bancarias está ligada a la disponibilidad de depósitos en el sistema financiero, las repercusiones de la liberalización del mercado cambiario en el país y el éxito del blanqueo de capitales influyeron de forma significativa en los depósitos en dólares que crecieron desde diciembre de 2015 multiplicándose 2,6 veces.
Como las limitaciones legales a la hora de prestar en dólares hacen que la abundancia de fondos disponibles para colocar sea mayor. “En suma, del lado de los depósitos se observa que el sistema financiero tiene abundancia de dólares, potenciado además por restricciones legales para prestar”, indicó el informe.
En cuanto a los depósitos en pesos, medidos en moneda constante, se ve un comportamiento menos favorable. Entre septiembre de 2015 y abril de 2017 los depósitos en pesos disminuyeron 11,8%, aunque desde abril de 2016 parece observarse una recuperación o al menos una estabilización en torno a niveles más bajos. “Entre los factores que podrían incidir en esta dinámica podemos citar la aceleración inflacionaria, además de la elevada tasa de las Lebacs en relación a los plazos fijos”, refirió el informe considerando la licitación de Letras del Banco Central (Lebac) que hoy ofrece una tasa del 25 por ciento.
“De igual manera, el levantamiento del cepo cambiario permitió volver a adquirir divisas, que en Argentina actúan también como un instrumento de ahorro alternativo a los activos en pesos”, explicaron. Aún así pareciera observarse una mejora relativa de los fondos en pesos durante los últimos meses.
